作者：兴业证券 发布日期：2012-09-14 来源：兴业证券
本周沿海运价综合指数报收于1118点，较上周上涨0.1%。秦皇岛-上海煤炭运价下跌1.3元至32.5元/吨、秦皇岛-广州煤炭运价下跌0.8元收至40元/吨。秦港煤炭日均调入量为65.6万吨，周环比涨2.8%，港口日均吞吐量为55.0万吨，周跌19.0%，秦港库存691万吨，周涨10.1%。前一轮台风天气后的集中抢运使电厂库存回升，补库存意愿下降，沿海市场运输需求下降，且台风后沿海港口恢复正常运营，散货船运力释放，导致运价出现松动。
干散货市场：受Pa a拖累，BDI再次下挫逼近历史最低
本周BDI收于669点，较上周降4.84%，其中BCI、BPI、BSI分别变动+1.19%、-18.5%、-2.92%。巴西图巴朗、西澳-北仑/宝山铁矿石运价分别为17.8美元/吨和7.16美元/吨，较上周分别上涨1.18%、1.49%。本周Capsize型船平均TCE为3717美元/天，较上周上涨8.65%，Pa amax型船平均TCE为2951美元/天，降21.1%。BDI再次下挫逼近2012年2月3日的历史低点647点。Cape型市场因中国抄底铁矿石增加租船活动，支撑了运价。Pa a船方面，美湾地区空放运力以及农产品出口下降致运价大跌，太平洋（601099）市场日租金报0.43万美元，较上周跌17.6%。
油轮市场：VLCC租金回涨，但负租金状况仍旧持续
本周BDTI报收634点，较上周末上涨1.12%，BCTI报收582点，较上周末上涨0.17%。本周VLCC、Suezmax、Aframax、Pa amax平均TCE分别为6140、5208、14037、10404美元/天，分别变动+144.3%、-20.3%、+17.9%、-6.35%，本周各大航线VLCC运价均出现小幅回升，VLCC中东-日本WS值为39.1点，较上周上涨9.1%，中东至欧、美租金依然未回正。本周欧洲和美国再现货币宽松信号，原油价格高位震荡，周跌0.28%至114.23美元/桶。
集运市场：欧线连续10周下滑，美线计划再调价
本周SCFI报收于1267点，较上周环比跌2.1%。欧线跌3.02%报1284美元/TEU，美西线涨0.2%报2490美元/FEU。欧线方面，旺季需求低迷叠加船东9月开始以大船换小船扩大运力投入，供大于求的局面使得舱位利用率在8成附近徘徊，此前的涨价计划一拖再拖，在历时10周的连续下滑后，欧线运价回到三月初水平。欧线8000TEU船挤出至北美航线后，北美航线供给压力大增，在北美线9月中提价500美元/FEU和美东港口将举行罢工的预期下，货主提前出货，运价小幅上涨。8月末闲置运力较8月中旬上升1万TEU至54.6万TEU，连续2个月回升，CKYH、G6和马士基纷纷宣布10月份削减航次，较往年提前1个月，显示船东控制运力力度不减，预计运价贴近盈亏平衡点后，运价继续往下空间不大。
风险提示：全球经济陷入低迷，国内经济硬着陆，油价剧烈波动
