发布日期：2014-03-12
摩根大通上周公布的数据显示，2014年2月全球综合采购经理人指数(PMI)扩张速度有所放缓，产出指数由1月的54下降至53，但已连续第17个月扩张。
从分项指数看，2月新订单指数为54.1，较1月微升0.1个百分点；积压工作指数从1月的50升至50.7。但与此同时，就业指数由1月的51.9降至51.5。
业内人士认为，全球经济在2月意外放缓，主要是受服务业PMI放缓拖累，数据显示，2月服务业PMI较1月回落1.3个百分点，跌至52.5。而服务业的放缓，则是受恶劣天气等临时性因素影响。鉴于积压工作和新订单增速较高，市场预期经济增长动力有望于未来几个月恢复。
不过，虽然2月全球经济继续保持相对稳定增长，但各经济体的表现各不相同，尤其是发达国家和新兴市场之间的差距进一步拉大。
具体来看，2月欧洲经济表现最好。市场研究机构Markit上周公布的数据显示，欧元区2月综合PMI超预期扩张，此前预期值和初期均为52.7，低于1月52.9的终值。但最终该数据录得53.3，创下2011年6月以来最高值，且已连续第8个月高于荣枯分水岭。数据显示，2月欧元区的扩张主要得益于德国的强劲增长，同时意大利、西班牙等边缘国家的经济复苏也对欧元区有正面贡献，一定程度上弥补了法国经济疲软所造成的拖累。
欧洲大陆的另一重要经济体—英国，2月的经济表现同样抢眼。虽然2月英国综合PMI从1月的59.1降至58.6，但仍在世界各国中位居首位。同时，2月英国综合PMI就业分项指数录得1998年1月数据开始编制以来的最高值。此外，Markit与CIPS(英国皇家采购与供应学会)联合公布的数据显示，英国企业2月招聘增幅创至少16年以来最高值，显示强劲的经济增长势头持续到了2014年第一季度。
在此背景下，欧央行上周举行的议息会议决定维持基准利率、隔夜存款利率和隔夜贷款利率不变。英国央行也在议息会议中决定维持基准利率和QE规模不变。申银万国认为，欧央行对短期货币政策将保持谨慎态度，而英国央行同样不会在短期内加息。就现阶段来说，欧元区稳定的货币政策一方面有利于支持内需，另一方面也为边缘国家的结构性改革营造了温和环境。
相对而言，美国的经济表现稍差。2月Markit综合PMI由1月的56.2下滑至54.1，创2013年10月以来新低，这部分归因于恶劣天气对服务业的干扰。数据显示，美国2月Markit服务业采购经理人指数(PMI)终值下跌至53.3，而1月录得56.7。同时，2月服务业PMI就业分项指数终值为51.9，较1月的54.1明显下滑，显示虽然美国服务业仍在增加招聘，但增速已降至2013年3月以来的低点。不过，大多数业内人士认为，虽然美国经济短期出现波动，但整体复苏趋势未改。随着后期天气因素的消除，服务业需求有望回升。
值得一提的是，北京时间3月7日晚间，美国劳工部公布2月非农就业报告。报告显示，该月美国非农就业人数增加17.5万人，远超此前经济学家普遍预期的14万至15万人。而该月失业率小幅上升0.1个百分点，至6.7%。分析人士认为，这显示2月有更多人进入劳动力市场，但并非所有人都能找到工作。
与发达国家相比，新兴国家2月服务业的表现较好，较1月均有所改善。以金砖国家为例，中国和俄罗斯服务业PMI均边际增长；印度服务业PMI收缩速度放缓，创8个月来新高；巴西服务业从1月收缩重回扩张。不过，申银万国指出，虽然金砖国家的服务业有所回升，但新增业务量仅边际改善，需求仍存在较多不确定性，难以判定为趋势性复苏，服务业成本和需求压力仍然较大。
同时，受制造业拖累，中国2月综合PMI自2013年7月来首次跌入收缩区间，而其他金砖国家综合PMI仅边际性扩张。
