作者：周末金证券 发布日期：2013-10-10 来源：周末金证券
9月的主要宏观数据将在10月14日至10月18日陆续发布，按照惯例，金融机构都将对宏观数据进行前瞻，并以此为基础对10月份货币政策情况给出研判。对比券商与银行两方对于数据的预测，发现对于经济恢复以及信贷投放预测，两方出现较大分歧，券商对经济的预测乐观程度高出银行。
经济增长存压力
对于即将发布的3季度数据，券商预测，数据应当好于二季度，三季度的经济复苏的格局应当成立。
上海一家券商分析师向《金证券》记者指出，经济增长在基建投资的带动之下加速，并在7月和8月连续两月超过市场预期。应该说，3季度经济复苏的格局已经成立。
记者注意到，无论是券商还是银行分析师，都调高了三季度GDP增长预测，将三季度单季GDP增长预测数字从上月的7.6%提升至7.7%，银行分析师则调高GDP至7.8%。
不过，经济复苏的持续性仍然令银行分析师担忧。兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委向《金证券》记者指出，连续三个月反弹的PMI和年内首次回升的GDP都让人们可以对未来的经济回升保持希望。但对于9月增长来说，除社会消费品零售总额会季节性加速外，出口、固定资产投资、工业增加值均较上月减速。折射出未来经济增长仍有反复压力的，主要是PPI，环比可能再次跌入负增长区间。
鸡蛋大涨引担忧
《金证券》记者注意到，对于9月份通胀的预测数据以及未来货币政策，券商与银行态度不同。
根据券商的预测，由于基数较低，9月份的通胀上行是温和的，CPI最高也就在3%出头一点，目前券商预测的中值在2.8%左右。
而银行预测的数值则比券商略高。鲁政委指出，根据食品和非食品价格信息，推算9月CPI环比可能在0.5%至0.7%之间，中值0.6%，高于去年同期环比，预计同比将落入2.8%至3.0%的区间内，中值在2.9%，较上月上行0.3个百分点。
《金证券》记者注意到，影响CPI的食品数据里主要是蔬菜、鸡蛋。统计局数据显示， 9月上旬蔬菜、鸡蛋价格较8月均价大幅上涨，涨幅分别高达9.4%和9.2%。
鲁政委认为，虽然通胀温和反弹。但是，接近3.0%的CPI，会再度令市场对未来的物价感到担忧。偏紧的货币政策压力难解、参差不齐的增长数据，令市场对未来增长犹犹豫豫。
信贷新增受限制
今年8月份新增信贷规模为7113亿元，超出此前业内的普遍预期。对于9月新增贷款，银行分析师的预测显然比券商要低。
银行分析师认为，9月信贷新增量在6500亿元，而券商分析师预测的最高数据则达到8000亿元。
鲁政委告诉《金证券》记者，9月信贷肯定新增不多。从往年信贷投放节奏看，虽然9月为季末月份，但是，信贷在全年信贷中的占比并不高，最近7年平均占比为7%，考虑到季末银行间市场流动性较紧、各银行信贷额度9月下旬骤紧，预计9月信贷新增6500亿元左右这个数据比较准确。
交行金融研究中心最新公布的新增贷款预测数据也显示，预计9月境内新增人民币贷款6500亿元，同比多增约300亿元，余额同比增速14.0%。
交行分析师指出，预计今年第四季度平均每月新增贷款在6000亿元左右，全年新增贷款有望达到9万亿元左右，对应年末余额同比增速约14.2%。而券商分析师则认为，全年新增贷款或超9万亿。
