作者：浙商期货 发布日期：2014-02-10 来源：浙商期货
春节前后，受冬季供暖供电增多的影响，对于动力煤、焦煤、焦炭的港口库存也在不断升高，春节后可否回归正常？
动力煤:需求端，受冬季供暖供电影响，电煤消耗处于高位，1月上旬电企电煤库存可用天数为19天，库存较为充裕;中转端，沿海煤炭运价低位跌势趋缓，秦港锚地船舶数维持30艘左右，秦港煤炭库存上破750万吨;进口冲击随内外价差收窄削弱;铁路货运价格拟于春节后上调。基本面因素整体偏空，内贸煤价格持续回落至550元/吨。煤电谈判依然处于僵持之中;期货盘面接货成本接近进口成本。动力煤短期维持震荡，节后或有补库行情。
焦煤:需求方面，元月上旬全国预估粗钢产量小幅回升，对焦煤需求略有提振，节后粗钢产量或将小幅回升;库存方面，钢企及焦化企业库存高位，后市补库需求或偏弱，港口库存同样偏高，库存总体影响偏空。现货价格近期略有企稳，焦煤5月贴水现货。观望或短线。
焦炭:钢厂产量小幅增加的同时库存水平继续回落，1月中下旬后产量逐步上行是大概率事件，钢厂在去库存尚不明显的情况下开工动能稍显不足，短期焦炭仍将经历再库存化，期价小幅回调，波动率加大的同时反映了期价接近底部，同时市场分歧较大，目前市场对于春节后终端需求的看法较为模糊，期价短期震荡为主。暂时观望，同时可轻仓持有买焦炭卖焦煤头寸。
